ETF 세금 on To the Moon

500만원 벌었는데, 내 돈은 얼마일까? · 계좌와 세금 교과서 ①

Wed, 16 Sep 2026 20:00:00 +0900

매도 버튼을 눌렀습니다. 수익은 +500만원.

이제 500만원을 쓸 수 있을까요?

아직 계산이 하나 남았습니다. 세금입니다. 어떤 ETF를 어느 계좌에서 샀는지에 따라, 같은 500만원에서도 손에 남는 돈이 달라집니다.

앞선 45편에서는 무엇을 살지 고민했습니다. 반도체, 전력, 지수, 순환매, 금리, 로봇까지. 이번 시리즈는 매수 화면에서 종목 이름 옆에 있는, 평소엔 그냥 넘겼던 항목을 봅니다.

계좌 선택. 별것 아닌 설정처럼 보이지만, 수익의 마지막 숫자를 바꿉니다.

47만 3천원은 어디서 사라졌을까

같은 미국 지수를 따라가는 ETF에 투자해 세전 매매차익 500만원을 얻었다고 해봅시다. 국내 상장 ETF를 일반계좌에서 샀다면 세금은 77만원, 일반형 ISA에서 샀다면 29만 7천원입니다.

같은 국내 상장 ETF인데 계좌만 바꿔도 47만 3천원이 달라집니다. 여기에 미국 상장 ETF를 일반계좌에서 산 경우까지 나란히 놓아보겠습니다.

이 비교의 약속

한국 거주 개인의 단순 예시입니다. 분배금 없이 세전 매매차익 500만원을 마지막 한 과세연도에 전부 실현하며, 국내 상장 ETF의 과세대상 이익도 500만원이라고 가정합니다. 다른 금융소득·주식 양도손익은 없고 연 250만원 기본공제를 전부 쓸 수 있습니다. ISA는 일반형으로 3년 이상 유지한 뒤 해지·정산하며, 계좌 전체의 누적 과세대상 순이익이 500만원입니다. 수수료·환율·추적오차에 따른 상품 간 차이는 제외했고, 세율은 지방소득세 포함입니다.

500만원을 세후 수익과 세금으로 나누면

막대 전체 = 세전 매매차익 500만원

국내 상장 해외 ETF일반계좌423만원세금 77만원

미국 상장 ETF일반계좌445만원세금 55만원

국내 상장 해외 ETF일반형 ISA470.3만원세금 29.7만원

단색 = 세후 수익빗금 = 세금

47.3만원

이 예시의 최대 세후 수익 차이.
세전 이익 500만원의 약 9.5%입니다.

원금을 포함한 계좌 잔액이 아니라 ‘수익 중 남는 금액’입니다. 투자수익률이 9.5%포인트 높아진다는 뜻은 아닙니다.

여기에는 두 가지 비교가 섞여 있습니다. 국내 상장 ETF의 일반계좌와 ISA를 비교하면 계좌의 차이가 보이고, 일반계좌에서 국내 상장 ETF와 미국 상장 ETF를 비교하면 상품의 과세 방식 차이가 보입니다.

같은 지수를 따라가도 같은 상품은 아닙니다. “무엇을 따라가는가"만큼 “어떤 상품을 어디에 담았는가"가 중요한 이유입니다.

15.4%가 22%보다 세금을 더 낸다고?

일반계좌 두 개만 보겠습니다. 국내 상장 해외 ETF에는 15.4%, 미국 상장 ETF 매매차익에는 22%가 적용됩니다. 숫자만 보면 15.4% 쪽이 유리해 보입니다.

그런데 세금은 77만원 대 55만원입니다. 이 예시에서는 낮은 세율 쪽이 22만원을 더 냅니다.

세율을 곱하기 전에 빼주는 금액이 다르기 때문입니다.

국내 상장 해외 ETF · 일반계좌

공제 없이 계산

세전 이익500만원

빼주는 금액없음

과세대상500만원

적용 세율× 15.4%

세금77만원

전체 이익 대비 15.4%.
과세대상 이익이 매매차익과 같다는 가정입니다.

미국 상장 ETF · 일반계좌

250만원을 빼고 계산

세전 이익500만원

연 기본공제− 250만원

과세대상250만원

적용 세율× 22%

세금55만원

전체 이익 대비 11%.
공제는 종목마다·계좌마다 따로 주어지지 않습니다.

국내 상장 해외 ETF · 일반형 ISA

200만원까지 비과세

누적 순이익500만원

비과세 한도− 200만원

초과분300만원

적용 세율× 9.9%

세금29.7만원

전체 이익 대비 5.94%.
200만원은 매년 새로 생기는 한도가 아닙니다.

세율은 마지막 곱셈입니다.
먼저 봐야 할 것은 ‘얼마에 곱하는가’입니다.

미국 상장 ETF의 매매차익은 양도소득으로, 국내 상장 해외 ETF의 과세대상 매매차익은 배당소득으로 다룹니다. 같은 미국 지수에서 번 돈이라도 세법상 이름이 달라지면 계산법이 달라집니다.

그리고 한 가지 주의할 점이 있습니다. 국내 상장 ETF는 보유기간 과세 구조라서, 실제 세금이 단순히 “매매차익 × 15.4%“와 다를 수 있습니다. 위 계산은 과세대상 이익이 매매차익과 같다고 가정한 것입니다.

그럼 ISA가 늘 유리할까

500만원짜리 표 하나로는 답할 수 없습니다. 금액을 바꾸면 순위가 바뀝니다. 아래 막대를 직접 움직여 보세요.

세전 매매차익을 바꿔보세요

500 만원

100만원1,500만원

국내 상장 해외 ETF
일반계좌 · 세후 수익423 만원

미국 상장 ETF
일반계좌 · 세후 수익445 만원

국내 상장 해외 ETF
일반형 ISA · 세후 수익470.3 만원

500만원에서는 일반형 ISA의 세후 수익이 가장 큽니다. 일반계좌끼리는 250만원 기본공제를 쓰는 미국 상장 ETF가 앞섭니다.

계산식(단위 만원) — 국내 일반 = 이익 × 84.6% / 미국 일반 = 이익 − max(이익 − 250, 0) × 22% / 일반형 ISA = 이익 − max(이익 − 200, 0) × 9.9%. 매매차익 전액이 과세대상인 가정이며 분배금·다른 소득·손실·비용을 반영하지 않은 학습용 비교입니다.

250만원에서는 미국 상장 ETF의 양도소득세가 0원입니다. 기본공제 안에 들어가니까요.

1,000만원에서는 일반계좌끼리의 순위가 뒤집힙니다. 국내 상장 해외 ETF가 846만원, 미국 상장 ETF가 835만원입니다. 정해진 250만원 공제가 수익 전체에서 차지하는 비중이 줄어들기 때문입니다.

금액만 변수가 아닙니다 — 언제 실현했는지도 바뀝니다

미국 상장 ETF에서 다른 주식 양도손익 없이 기본공제를 전부 쓸 수 있다고 해봅시다.

어떻게 실현했나	세금
한 과세연도에 500만원을 한 번에	55만원
두 과세연도에 250만원씩 나눠서	0원

같은 500만원인데 파는 시점만 나눴을 뿐입니다. 기본공제가 해마다 주어지기 때문입니다.

이건 실현 시점만 바꾼 별도 예시입니다. 실제로 원하는 가격에 나눠 매도할 수 있다는 보장은 없고 거래비용도 제외했습니다. 그리고 ISA의 200만원 비과세 한도는 가입기간 전체 기준입니다. “연간 공제"와 “계좌 전체 비과세"를 같은 시계로 읽으면 안 됩니다.

계좌에는 영구적인 등수가 없습니다. 얼마를 벌었는지, 언제 실현했는지, 공제가 남았는지를 넣어야 내 계산이 됩니다.

매수 전에 확인할 세 가지

모든 세법을 외울 필요는 없습니다. 세 가지 질문으로 시작하면 됩니다.

빼주는 금액이 있나?

250만원 기본공제나 ISA의 비과세 한도처럼, 세금을 계산하기 전에 제외하는 금액이 있는지 봅니다. 그 한도가 매년인지, 가입기간 전체인지도 함께 확인합니다.

손실도 같이 계산해주나?

통산 가능한 상품 A에서 300만원을 벌고 B에서 100만원을 잃었다면, ISA에서는 합친 순이익 200만원을 기준으로 계산할 수 있습니다. 해외주식은 일반계좌에서도 같은 과세연도의 통산 대상 양도손익을 합칩니다. 반면 일반계좌의 국내 상장 해외 ETF는 다른 ETF의 손실을 이렇게 상계하지 못합니다. 다만 ISA도 상품마다 통산 대상 범위가 달라, 계좌 안의 모든 손실이 무조건 합쳐진다고 읽으면 안 됩니다.

다른 소득과 합쳐지나?

국내 상장 해외 ETF의 과세대상 매매차익은 배당소득이라 금융소득종합과세 판단에 들어갑니다. 이자·배당소득 합계가 연 2,000만원을 넘는 경우를 살펴야 합니다. 반면 해외주식 양도소득은 종합소득과 별도로 계산하고, ISA의 비과세 한도 초과분은 분리과세합니다.

세율만 적힌 비교표를 만나면, 이 세 질문이 빠져 있는지부터 보세요.

절세도 중요하지만, 언제 쓸 돈인가요

내년에 쓸 돈과 은퇴 후에 쓸 돈은 다릅니다. 세금만 줄였다가 필요한 때에 꺼내기 불편해진다면, 계좌를 잘 골랐다고 하기 어렵습니다.

일반계좌

상품별 과세 방식 확인

해외주식·ETF 직접 투자에 쓸 수 있습니다. 절세계좌의 의무가입기간은 없지만, 매매차익과 분배금에 붙는 세금은 상품마다 다릅니다.

중개형 ISA

3년 이상 유지 가능하다면

국내 상장 ETF로 해외 지수에 투자할 수 있습니다. 미국 상장 주식·ETF를 직접 살 수는 없습니다. 일반형은 손익통산 후 200만원까지 비과세, 초과분은 9.9%로 분리과세합니다.

연금저축 · IRP

노후자금이라면

납입 시 세액공제와 운용 중 과세이연을 활용합니다. 다만 연금 외 인출에는 세금 부담이 생길 수 있고 IRP의 중도인출 사유는 제한됩니다. 연금저축과 IRP의 인출 규칙은 같지 않습니다.

연금계좌의 인출 조건과 한시 특례, 새로 생기는 제도는 해당 편에서 따로 보겠습니다. 이번 편의 핵심은 계좌를 전부 외우는 게 아니라 계좌 선택에도 조건이 붙는다는 것을 아는 데 있습니다.

정리

같은 세전 500만원이라도 세후 금액이 다릅니다. 국내 상장 해외 ETF 일반계좌 423만원, 미국 상장 ETF 일반계좌 445만원, 일반형 ISA 470.3만원. 최대 차이 47.3만원(약 9.5%)입니다.
세율이 낮은 쪽이 세금을 더 낼 수 있습니다. 15.4%가 77만원, 22%가 55만원이었습니다. 세율을 곱하기 전에 빼주는 금액이 다르기 때문입니다.
소득의 이름이 다릅니다. 미국 상장 ETF 매매차익은 양도소득, 국내 상장 해외 ETF의 과세대상 매매차익은 배당소득입니다.
금액이 바뀌면 순위가 바뀝니다. 250만원에서는 미국 상장 ETF 세금이 0원이고, 1,000만원에서는 일반계좌끼리 국내 상장 해외 ETF가 역전합니다.
실현 시점도 변수입니다. 500만원을 한 해에 실현하면 55만원, 두 해에 250만원씩 나누면 0원입니다. 기본공제는 해마다 주어집니다. 반면 ISA의 200만원은 가입기간 전체 기준입니다.
매수 전 세 가지를 확인하세요. ①빼주는 금액이 있나 ②손실도 같이 계산해주나 ③다른 소득과 합쳐지나.
절세만 보지 마세요. 언제 쓸 돈인지가 계좌 선택의 절반입니다.

“얼마 오를까?”를 고민했다면,
매수 전에 한 번 더 물어보세요.
“이 상품을 이 계좌에서 사면, 내 손에는 얼마가 남을까?”

다음 편은 서학개미의 5월 숙제입니다. 250만원 공제는 누구 기준일까요? 증권사를 두 곳 쓰면 두 번 받을까요? 해외주식 양도소득세의 계산부터 신고까지 이어가겠습니다.

계산의 근거

자료 확인: 2026년 9월 16일. 아래는 이 글의 계산과 제도 설명에 사용한 자료입니다. 발표된 개편안과 시행 중인 제도는 구분하며, 실제 거래에는 해당 시점의 법령과 적용 요건을 확인해야 합니다.

국내 상장 ETF 과세 — 삼성자산운용 투자설명서의 과세 항목. 매매차익과 과표증분 등을 비교하는 보유기간 과세 구조, 배당소득세와 금융소득종합과세 설명. 실제 세금은 매매차익에 15.4%를 곱한 값과 다를 수 있습니다.
해외주식 양도소득 — 국세청 세액계산요령, 삼성증권 해외주식 거래 안내. 통산 대상 국내·국외 주식 양도소득을 합산해 연 250만원 공제. 일반적인 외국법인 주식 양도차익 세율은 국세 20%에 지방소득세를 더해 22%가 됩니다.
ISA — 신한투자증권 ISA 안내, 삼성증권 ISA 안내. 일반형 비과세 200만원, 초과분 9.9%, 의무가입기간 3년과 투자 가능 상품. 상품마다 통산 대상 손익의 범위가 다릅니다.
연금계좌 인출 — 삼성자산운용 연금투자 가이드북, 삼성증권 IRP 안내. 세액공제를 받지 않은 연금저축 납입금, 공제받은 납입금, 운용수익, 퇴직금은 인출 시 과세 취급이 다릅니다.

이 비교가 단순화한 부분

본문은 매매차익만 비교합니다. 분배금의 국내외 원천징수, 외국납부세액 관련 처리, 환율·보수·추적오차, 계좌 가입 자격과 납입한도, 개인별 소득·손익은 반영하지 않았습니다. ISA의 의무가입기간과 실제 만기는 같지 않을 수 있고, 일반형과 서민형 등의 비과세 한도도 다릅니다. 슬라이더 계산은 모든 수익 구간에 대한 계좌 추천이나 개인별 세액 계산이 아닙니다.

⚠️ 이 글은 AI를 활용해 투자 관련 내용을 공부하며 정리한 글입니다. 특정 종목이나 투자 방식에 대한 권유가 아니며, 내용에 오류가 있거나 최신 정보와 다를 수 있습니다. 실제 투자 전에는 공식 자료를 직접 확인하시기 바랍니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

이 글은 세무 자문이 아닙니다. 본문의 계산은 특정 조건을 가정한 예시이며, 소득 구간·가입 유형·보유 기간·실현 시점에 따라 결과가 달라집니다. 세법과 시행령은 개정될 수 있고, 발표된 개편안이 그대로 시행된다는 보장은 없습니다. 개별 사안은 반드시 국세청 또는 세무 전문가에게 확인하시기 바랍니다. 언급한 금융상품과 금융회사 자료는 제도 설명을 위한 예시이며 특정 상품의 매수·매도 권유가 아닙니다. 신고 의무 이행에 대한 책임도 본인에게 있습니다.

AI ETF는 어떻게 고르나 — 이름 말고 안을 열어보는 법 · AI 지수 투자 교과서 ⑤

Mon, 10 Aug 2026 20:00:00 +0900

4편까지 “이렇게 하면 안 된다"는 이야기를 했습니다. 이번 편은 방향을 바꿉니다. 그럼 어떻게 골라야 하나.

미리 말씀드리면, 저는 “이 ETF를 사세요"라고 쓰지 않을 겁니다. 그 대신 상품을 열어보는 법을 정리하겠습니다. 구성종목 비중은 매일 바뀌기 때문에, 오늘 제가 적은 숫자보다 여러분이 직접 확인하는 습관이 훨씬 오래갑니다.

먼저, ‘AI’라는 이름을 믿지 마세요

국내에 ‘AI’가 붙은 ETF가 많습니다. 그런데 그 AI가 가리키는 대상이 상품마다 다릅니다.

AI가 ‘고르는 방법’인 경우 — TIGER AI코리아그로스액티브는 AI 알고리즘으로 종목을 선별한다는 뜻입니다. 담긴 종목 자체는 대형 성장주 중심이고요.
AI가 ‘팔 곳’인 경우 — KODEX AI반도체핵심장비는 AI용 반도체를 만드는 장비 회사들입니다. AI 소프트웨어 기업이 아닙니다.
AI가 ‘수요를 만든 원인’인 경우 — KODEX AI전력핵심설비는 AI 데이터센터가 유발한 전력 수요가 테마이고, 실제 종목은 전력기기 회사들입니다. (AI 전력 교과서에서 다룬 그 회사들이죠.)

셋 다 ‘AI ETF’인데 안에 든 게 완전히 다릅니다. 이름은 마케팅이고, 구성종목이 실체입니다.

같은 ‘반도체 ETF’도 구조가 다릅니다

한 걸음 더 들어가 보죠. 이름이 비슷해도 집중도가 크게 다릅니다.

KODEX 반도체(091160) — 총보수 연 0.5238%. 30개 안팎 종목에 분산돼 있지만 삼성전자와 SK하이닉스가 절반 안팎을 차지합니다.
TIGER Fn반도체TOP10(396500) — 총보수 연 0.45%. 10개 종목인데, 추종하는 FnGuide 지수가 상위 2종목에 각 25% 상한(캡) 을 둡니다.
ACE 글로벌반도체TOP4 Plus(446770) — 총보수 연 0.45%. SK하이닉스·ASML·엔비디아·TSMC 네 종목이 약 80% 입니다. 메모리·장비·GPU·파운드리 각 대표를 하나씩 담은 집중형이죠.

여기서 2편이 떠오릅니다. 코스피200에는 비중 상한이 없다고 했었죠. 그런데 개별 ETF 중에는 상한을 둔 상품이 있습니다. 쏠림이 부담스럽다면, 지수 자체를 바꿀 수는 없어도 캡이 적용된 상품을 고르는 선택지는 있다는 뜻입니다.

다만 캡이 완벽한 방어막은 아닙니다. 캡은 분기 리밸런싱 때 맞추는 것이라, 그 사이 시총이 급변하면 일시적으로 상한을 넘길 수 있습니다.

그리고 꼭 기억하실 것 — 위 숫자는 제가 확인한 시점의 값입니다. 구성종목 비중은 주가와 리밸런싱에 따라 계속 바뀝니다. 사기 전에 직접 보세요.

반도체 ETF를 따로 사는 게 의미가 있을까

1·2편에서 코스피 자체가 이미 AI 반도체에 절반 이상 걸려 있다고 했습니다. 그럼 반도체 ETF를 또 사는 건 무슨 의미일까요?

정직하게 말하면 겹칩니다. 코스피200 ETF를 들고 있는데 국내 반도체 ETF를 더 사면, 같은 두 종목의 비중만 더 키우는 셈일 수 있습니다.

의미가 생기는 경우는 이런 쪽입니다.

국내 반도체 소부장까지 담고 싶을 때 — 한미반도체·리노공업처럼 코스피200 비중이 작은 회사들이 반도체 ETF에는 더 크게 들어갑니다.
글로벌로 넓히고 싶을 때 — ASML·엔비디아·TSMC는 코스피200에 없습니다. 글로벌 반도체 ETF는 이걸 담습니다.
캡이 적용된 상품으로 쏠림을 줄이고 싶을 때 — 위에서 본 경우죠.

반대로 “AI가 유망하니까 반도체 ETF도 하나 사두자” 는 접근이라면, 이미 갖고 있는 것과 얼마나 겹치는지부터 확인하시는 게 순서입니다.

세금 — 여기가 수익률보다 클 수 있습니다

의외로 가장 많이 놓치는 부분입니다. 같은 지수를 사도 어디서 사느냐에 따라 세금 구조가 완전히 다릅니다.

	국내 주식형 ETF	국내 상장 해외 ETF	해외 상장 ETF 직투
예시	KODEX 200	TIGER 미국나스닥100	QQQ, SOXX
매매차익	비과세	15.4%	22%, 연 250만원 공제
분배금	15.4%	15.4%	15.4%
금융소득종합과세	분배금만 합산	매매차익까지 합산	분배금만 (양도세는 분류과세)
손익통산	해당 없음	불가	같은 해 안에서 가능

몇 가지 실질적인 함의가 있습니다.

① 소액이면 해외 직투가 유리할 수 있습니다. 연 250만원 기본공제가 있어서, 차익이 그 안에 들어오면 세금이 0입니다.

② 금액이 커지면 계산이 뒤집힙니다. 250만원을 넘는 순간 22%가 붙는데, 국내 상장 해외 ETF는 15.4%입니다. 세율만 보면 후자가 낮죠.

③ 그런데 금융소득이 많으면 다시 뒤집힙니다. 국내 상장 해외 ETF는 매매차익까지 금융소득종합과세에 합산됩니다. 연 금융소득이 2,000만원을 넘으면 누진세율이 붙어 최고 49.5%까지 갈 수 있습니다. 반면 해외 직투의 양도소득은 분류과세라 종합과세에 섞이지 않습니다.

④ 손익통산 차이가 큽니다. 해외 직투는 같은 해에 A에서 손해, B에서 이익이 났으면 상계해서 세금을 계산합니다. 국내 상장 해외 ETF는 종목별로 따로 과세돼 상계가 안 됩니다.

그리고 가장 아픈 것 하나. 손실이 나도 분배금에는 세금이 붙습니다. 매매손실과 분배금 소득은 상계되지 않거든요. 계좌는 마이너스인데 세금은 내는 상황이 실제로 생깁니다.

계좌를 바꾸면 세금이 바뀝니다

같은 상품이라도 어느 계좌에서 사느냐가 세후 수익을 바꿉니다.

연금저축·IRP: 계좌 안에서는 과세가 미뤄지고(과세이연), 연금으로 받을 때 3.3~5.5%만 냅니다. 단 레버리지·인버스 ETF는 아예 매수가 안 됩니다. 그리고 IRP는 위험자산을 최대 70%까지만 담을 수 있습니다(연금저축펀드는 100% 가능).
ISA: 계좌 내 손익을 통산한 뒤 과세하기 때문에, 위에서 본 “손익통산 불가” 문제를 완화해줍니다.

참고로 2026년 8월 3일 발표된 세제개편안에 ISA 개편이 담겼습니다. 국내 주식·주식형 펀드에 투자하는 ‘생산적금융 ISA’ 를 신설해 이자·배당소득을 전액 비과세하고, 청년 가입자에게는 납입금의 10%를 소득공제한다는 내용입니다. 기존 일반 ISA는 연 납입한도 2,000만원을 유지하되 계약기간을 총 5년으로 제한하고 한도 이월 제도는 폐지합니다.

다만 이건 아직 개편안이고 국회 통과 절차가 남았습니다. 시행 예정 시점도 2027년 1월 이후 신규 가입분부터입니다. 확정 전까지는 참고만 하시는 게 좋겠습니다.

사기 전에 5분 — 다섯 가지

① 구성종목 상위 10개. 이름 말고 실제로 뭘 담았는지. 그리고 이미 가진 종목과 얼마나 겹치는지.

② 총보수와 실부담비용. 광고에 나오는 보수는 운용보수 중심입니다. 기타비용과 매매수수료까지 더한 실부담이 실제로 내는 돈이고, 해외자산을 담는 상품일수록 둘의 격차가 벌어지는 경향이 있습니다.

③ 순자산과 거래대금. 상장 1년이 지난 ETF의 순자산이 50억원 미만으로 떨어져 다음 반기말까지 해소되지 않으면 상장폐지 사유가 됩니다. 거래가 적으면 팔 때 불리한 가격에 팔게 되고요. (참고로 ETF는 상장폐지돼도 순자산가치 기준으로 정산되니 주식처럼 휴지가 되진 않습니다.)

④ 괴리율. 시장가격이 순자산가치에서 얼마나 벗어났는지입니다. 한국거래소는 국내형 1%, 해외형 2%를 넘으면 공시하도록 하고 있습니다. 추적오차와는 다른 개념인데, 괴리율은 “지금 이 가격이 제값인가”, 추적오차는 “이 상품이 지수를 잘 따라가는가” 입니다.

⑤ 세금 유형과 계좌. 국내형인지 해외형인지, 그리고 연금계좌나 ISA에 담을 수 있는 상품인지.

지난달이 남긴 교훈 하나

2026년 7월, 국내 상장 ETF 891개(전체의 78.3%)가 하락했습니다. 반도체 테마 ETF들이 특히 심해서 −36~38%대가 속출했고, 하위권은 전부 단일종목 레버리지였습니다(최하위 −68.7%).

그런데 같은 달 미국에서는 반대 장면이 있었습니다. 반도체 ETF SOXX가 −22.1%로 2002년 이후 최악의 월간 성적을 냈는데도, 7월 한 달 69억 달러가 순유입됐습니다. 사상 최대였습니다.

같은 하락장에서 한쪽은 강제청산되고 한쪽은 사 모았습니다. 차이는 종목 선택이 아니라 어떻게 들고 있었느냐였습니다.

정리

이름을 믿지 마세요. ‘AI’가 붙어도 그게 알고리즘인지, 최종 수요처인지, 수요를 만든 원인인지 제각각입니다. 구성종목이 실체입니다.
같은 반도체 ETF도 구조가 다릅니다. 삼전+하이닉스가 절반인 상품, 상위 2종목에 25% 캡을 둔 상품, 4종목이 80%인 집중형이 다 있습니다. 코스피200엔 없는 비중 상한이 일부 ETF엔 있습니다.
세금이 수익률만큼 중요합니다. 국내 주식형은 매매차익 비과세, 국내 상장 해외형은 15.4%에 종합과세 합산, 해외 직투는 22%에 250만원 공제와 손익통산. 금액과 다른 금융소득에 따라 유불리가 뒤집힙니다.

다음 [6편]은 이 시리즈의 마지막입니다. AI 시대의 지수 읽는 법 — 코스피 전망이 어떻게 만들어지는지, 그리고 그 숫자의 상당 부분이 왜 반도체 이익인지 정리하며 마치겠습니다.

⚠️ 이 글은 AI를 활용해 투자 관련 내용을 공부하며 정리한 글입니다. 특정 종목이나 투자 방식에 대한 권유가 아니며, 내용에 오류가 있거나 최신 정보와 다를 수 있습니다. 실제 투자 전에는 공식 자료를 직접 확인하시기 바랍니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

본문의 보수·구성종목 비중은 확인 시점 기준이며 계속 바뀝니다. 세제는 개인의 소득 구조에 따라 결과가 달라지므로 중요한 결정 전에는 전문가나 국세청 자료로 확인하시기 바랍니다.